贵州茅台浅易估值法
发布日期:2024-09-09 08:35 点击次数:102
(原标题:贵州茅台浅易估值法)
2013年贵州茅台利润159亿元,2023年贵州茅台利润734亿元,10年利润年增长率约不到17%。
假定贵州茅台2023 -2043年(异日20年)每年利润增长率约10%,同期异日每年利润的折现率取10%,则异日20年每年利润的折现值为734亿元,异日20年利润折现值预计约734乘20就是14680亿元。
2043年贵州茅台利润约为734乘1.1的20次方就是5027亿元,按52%销售净利率预计,对应销售额约9667亿元,按平均每瓶酒1500元(包含茅台所有这个词系列酒)预计,2043年销售约6.4亿瓶酒。按2043年茅台利润5027亿元的12倍估算市值约60324亿元。取10%折现率,折现值约8967亿元。
则茅台酒异日现款流折现值约为14680亿元+ 8967亿元就是2.37万亿元。当前市值1.76万亿元,内在价值是市值的1.35倍。终点于茅台当前的股价是内在价值的7.4折。
当前需要判断的是到2043年国内中高端白酒的市集容量有多大,哈福配资茅台占其中若干份额。假定茅台占中高端白酒30%市集份额,对应9667亿销售额,则20 43年国内中高端白酒总销售额约9667除30%就是3.2万亿元,按平均每瓶900元估算,对应2053年约销售35.6亿瓶均价900元的中高端白酒。
假定2043年国内约10亿东说念主口。其中30%是可谮媚中高端白酒的中高收入家庭,约3亿东说念主1亿家庭,每个家庭平均1东说念主喝白酒,约1亿东说念主每年喝掉35.6亿瓶均价900元的中高端白酒,东说念主均每年需喝掉35.6瓶。
由于茅台和五粮液有品牌效应在中恒久竞争中有上风,能逐渐判辨和延长市集份额,则其他白酒品牌的竞争将终点强烈,念念中恒久保执和进步利润及市盈率水平是有难度的。
以上估算和分析仅供参考!