（原标题：未登记未备案，私募基金条约果真无效吗？） 私募基金的合规脱手，离不开管理东谈主登记和居品备案两大前置轨制。但在法则实务中，管理东谈主未在中国证券投资基金业协会完成登记，轻视基金居品未完成备案的情况下，其所签署的基金条约是否灵验，仍存在较大争议。这一问题的谜底，不仅影响投资东谈主能否照章倡导退还本金，也决定了私募基金管理东谈主是否靠近条约无效激发的系统性风险。 本文将联结监管章程、民法典框架及典型判例，深入分析基金条约着力的法则判断逻辑，并提倡私募机构的合规建议。 一、监管轨制定位：登