概要 特朗普的战略最先是减税刺激经济，但以赤字融资的减税或增多政府债务，裁减国民储蓄，抬升利率，挤出私东谈主投资。计议关税及减支效果后，好意思国赤字仍可能上升，财政轮回的逻辑濒临着挑战。 热门念念考：好意思国财政的中枢矛盾，“开源”而非“节流” （一）好意思国财政轮回：以减税为最先，扩大替代性收入，神圣挤出效应 减税是特朗普财政战略确当务之急，但对经济的拉动偏中性。若枯竭替代财政收入起原，减税或将导致政府债务增多，减少储蓄，进步利率，挤出私东谈主投资。因而，特朗普一系列看似格格不入战略的背后，

每经AI快讯，开源证券研报指出，未来半年内有望迎来一揽子计谋接踵刺激中国经济基本面，梗概为港股市集提供复古，后期宏不雅景气及企业盈利回升有望带动更多主动长线资金回流，港股市集或仍具备较大的飞腾空间。港股科技龙头具备顺周期复苏属性，同期受益AI恒久产业趋势，具备恒久建树价值。互联网板块功绩成长性及估值概括性价比上风仍然隆起、相宜底仓清静建树；阶段性辅以光学、半导体、汽车ADAS、电动用具看成蹙迫品种。

核心不雅点 一、国内面对需求不足的问题 1、房地产下行连累经济。广义房地产占经济比重从2020年的34.7%降至2023年的28.0%傍边。测算2022、2023年房地产对GDP的连累约为-1.92%、-1.45%，斟酌2024、2025年区别为-1.84%、-0.84%。对于房价钞票效应系数，复盘1970年以来全球26次较大的房地产泡沫闹翻来看，房价跌幅与住户破钞开销增速降幅的弹性系数：Y=0.1984*X。若按统计局口径2021年7月至2024年9月我国二手房价下落15.3%，则连累住户破

图表1：食物饮料板块涨幅为0.8%，名次序2 2、食物饮料板块中，预加工食物（+1.9%）、零食（+1.9%）、烘焙食物（+1.7%）阐扬相对靠前。朱老六、桂发轫、皇台酒业涨幅擢升。 图表2：食物子板块预加工食物、零食、烘焙食物阐扬较好 图表3：当日涨跌前5股票 二、热切公告： 1、[佳禾食物]对于向特定对象刊行A股股票肯求得到上海证券交游所审核通过的公告。公司向特定对象刊行股票肯求已得到上海证券交游所上市审核中心的审核通过，觉得允洽刊行条款、上市条款和信息透露要求。 2、[均瑶健康]对于控股

开源证券11月12日发布研报称，赐与上海动力（600508.SH）买入评级。评级原理主要包括：1）煤电铝运一体化，包涵 PB 破净建筑与分成后劲；2）中报分成加大回馈投资者，“中特估”高分成后劲股；3）煤炭业务：煤矿成长性可期，吨煤盈利具备可比上风；4）其他业务：煤电铝运一体化磋商，产业协同效应彰着。风险教导：煤价超预期下落；国内安监场面趋严；在建技俩不足预期等。